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《2018年第三季度中国货币政策执行报告》称，如果把央行看成是资金的“总闸门”，那么商业银行就是传导央行资金的“引水渠”。“引水渠”水位（超储率）的变化可以直观反映央行投放的资金是否得到了有效传导。报告称，从“量”上看，银行体系超储率并未上升，货币信贷平稳增长，表明央行投放的资金并未淤积在“引水渠”（商业银行），而是基本上全部传导到了实体经济。从“价”上看，债券利率显著下降，贷款利率稳中趋降，也表明央行投放流动性的利率传导效果正在逐步显现。

总体而言，经济下行影响电力需求，加之水电、核电、风电、光伏发电等的替代效应，火电增长料将继续放缓。结合欧美发达地区已将煤电退出提上日程，我国后期火电发展的支持力度同样可能减小。短期看，今年影响电力最大的因素是经济增长放缓和天气因素，但目前从上述两方面均难以找到支撑火电高增长的可能性。因此，我们判断下半年火电增速大概率继续下滑。

图16：欧元区和欧盟区工业生产指数增速变化数据来源：Wind，中信建投期货欧盟统计局最新统计数据显示，2019年第一季度，欧元区国内生产总值（季调、不变价）达到2.66万亿欧元，同比增长1.0%，增速较2018年同期降低1.2个百分点；欧盟28国国内生产总值（季调、不变价）达到3.66万亿欧元，同比增长1.5%，增速较2018年同期低0.7个百分点。随着英国脱欧问题持续拖延，以及欧元区国家与欧盟关于预算赤字争端等问题，欧元区和经济增速不断下滑，欧洲经济前景难言乐观。

美城机构首席市场分析师沈玮表示，国内城市之间正在经历对于人口空间的重新配置。过去农村人口向城市流动的趋势逐渐趋于稳定，新一轮的人口腾挪将在城市间的人才资源流动展开。华商报记者观察到，整体来看，二线城市将重点提高城市吸引力，做大城市规模，其人才吸引格局从面向全省扩大为面向全国，处在“人才池”做大时期。尤其是，一部分快速成长的二线城市对人才的需求越来越大，人才进一步向这些城市聚集将使后期的经济发展越来越有利，最终形成聚集效应。

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