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例如，小孙打算一个月后以38元的价格买入10000股股票乙，目前股票价格为40元，因此小孙卖出了2张一个月后到期、行权价为38元股票乙的认沽期权（每张期权的合约单位是5000股），获得5000元权利金（0.5元/股）。一个月后如果股票乙的股价跌至38元以下，则小孙的期权将被行权，对方将以38元/股的价格卖出股票乙给小孙，小孙则花费38万元（38元×10000股）买入股票。

“审核窗口的宽松和过会率的提高，自然会让许多拟上市公司趋之若鹜，这几乎让‘上市公司’成了一种‘类牌照’的存在。”上述接近监管层人士表示，“上市公司退市难、违规成本低才是出现堰塞湖的根源，毕竟退市是一个多输的结果，容易陷入公敌悲剧，有着非常大的制度博弈阻碍。”

“中国的货币政策不在于没钱，而在于流动性流不动！形成了资金的堰塞湖。”在这种情况下如何找到监管的牛鼻子，引导货币流到更好的场景中？蓟门论坛邀请前全国政协委员、中央纪委委员，原西北大学校长、全国社会保障基金理事会副理事长，王忠民教授主讲《信用成为金融血脉的场景与逻辑》，解读信用监管的逻辑。

事实上，不论是经典理论还是全球的投资实践都可以证明，养老金作为长期资金，就应该“长钱长投”，把更多的资产用于配置长期预期收益率水平较高的公募基金产品。养老资金天然具有投资期限长、对短期流动性要求不高的长期投资属性，适合通过长期投资来力争获取较高收益，并相对规避短期市场波动风险。

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2017财年，公司营业利润率与净利率均为2013财年以来最低值，主要受广告费用增加的影响。（数据来源：wind，市值风云）2015财年公司净利率与营业利润率差距明显加大，系公司支付子公司Laboratoires M&L S.A．与法国税务部门的和解费用1050万欧元，净利润受到影响。